Російський центробанк знизив ключову ставку до мінімуму за рік

Центробанк знизив ключову ставку з 20% до 18%. Це мінімальний рівень за рік: наприкінці липня 2024 р. ЦБ відновив підвищення ставки та підняв її з 16% до 18%.ЦБ пояснює, що інфляційний тиск, у тому числі стійкий, знижується швидше, ніж очікувалося, а перегрів економіки зменшується. ЦБ навіть знизив прогноз з інфляції на цей рік з 7-8% до 6-7%.Але святкувати перемогу він не поспішає: його сигнал допускає будь-які дії: "Подальші рішення щодо ключової ставки будуть прийматися залежно від стійкості сповільнення інфляції та динаміки інфляційних очікувань". ЦБ обіцяє підтримувати таку жорсткість грошово-кредитних умов, яка необхідна для повернення інфляції до цілі у 2026 р.У тому, що ЦБ знизить ставку, не сумнівався, здається, ніхто: питання було в розмірі кроку. Експерти називали від 1% до 3%. До зниження ставки закликали чиновники та бізнесмени.ЦБ обрав найочікуваніший, компромісний варіант. У другому кварталі поточний ріст цін з урахуванням сезонності знизився до 4,8% у перерахунку на рік (8,2% у першому кварталі), базова інфляція – до 4,5% з 8,8%, річна інфляція на 21 липня склала 9,2%, перераховується в коментарі ЦБ. Він визнає, що ціни на продовольчі та непродовольчі товари та послуги поводяться по-різному, але розкид дещо зменшився. ЦБ вважає це впливом своєї жорсткої політики на попит.А ось інфляційні очікування поки що не хочуть знижуватися: "Стійка тенденція поки що не сформувалася", – констатує регулятор, визнаючи, що "це може перешкоджати більш стійкому сповільненню інфляції".Зменшується і перегрів економіки, радіє ЦБ. Спад у цивільних галузях він не вважає проблемою: на його думку, йдеться про «подальше сповільнення зростання внутрішнього попиту при продовженні помірного зростання загальної економічної активності».На думку ЦБ, поступово спадає напруженість на ринку праці. Частка підприємств, які відчувають дефіцит кадрів, скорочується, в окремих галузях знижується попит на робочу силу, і вона перетікає в інші сектори, а зарплати ростуть повільніше, ніж минулого року, але все ще швидше, ніж продуктивність праці – і це один з головних проінфляційних ризиків.Їх як і раніше більше, ніж дефляційних, констатує ЦБ. Основні пов'язані з продовжуючимся перегрівом економіки та високими інфляційними очікуваннями, а також падінням цін на нафту та геополітикою. І, звичайно, бюджет. ЦБ як і раніше виходить з оголошених параметрів, але якщо вони зміняться, доведеться реагувати, попереджає регулятор. Аналітики сумніваються в тому, що Мінфіну в цьому році вдасться укластися у витрати.Дефляційний же ризик ЦБ бачить лише один: якщо його жорстка політика переохолодить економіку. Свій прогноз ЦБ не змінив і як і раніше очікує підсумки року зростання ВВП на 1-2%.