Долар б’є рекорди. Що вживе Нацбанк

Курс безготівкового долара в Україні продовжує бити рекорди та встановлювати нові історичні максимуми один за одним. На минулому тижні, у четвер 12 березня незадовго до закриття торгової сесії він досяг позначки 44,32 грн на позиції «бід» та 44,34 на позиції «офер».Національний банк встановив на п'ятницю 13 березня офіційний курс американського долара 44,1636 грн – максимальний за всю історію курсів НБУ. На думку аналітиків порталу «Курс України», Нацбанк проводить планову девальвацію національної валюти, намагаючись таким нехитрим способом хоч частково вирішити проблему з наповненням бюджету. Детальніше про це ми вже писали минулого тижня в статті «Долар вже 44. Що далі». А якщо вдасться ще й трохи вирівняти торговий баланс, буде зовсім добре. Однак просто відпустити курс долара та дозволити йому безперешкодно зростати – шлях у нікуди. Адже в результаті зросте не лише долар, а й інфляція в Україні, з якою в НБУ довгий час борються. Найближчим четвергом, 19 березня 2026 року відбудеться засідання правління Національного банку з питань монетарної політики, на якому буде розглянуто питання зміни облікової ставки. Нагадаємо, на попередньому засіданні 29 січня облікова ставка була знижена з 15,5 до 15%. Було заявлено, що зниження облікової ставки узгоджується з метою приведення інфляції до цільового рівня 5% і водночас підтримає економіку. Зараз Національний банк постає перед непростим вибором. На тлі війни в Ірані у світі зростають ціни на нафту. Минулого тижня ціна нафти марки Brent сягала 120 доларів за барель. Через це в усьому світі почали зростати ціни на бензин та дизельне паливо. Підскочили вони й в Україні. Дозволити долару безконтрольно зростати – означає спровокувати стрибок цін на все, включаючи паливо, продукти, ліки та інші товари першої необхідності. Саме тому Національний банк вирішив згадати про режим «керованої курсової гнучкості» та трохи стримати коней, тобто зростання долара. Минулого тижня в результаті активних щоденних інтервенцій НБУ продав 1 037,32 млн доларів. Результат був досягнутий: зростання курсу долара до гривні припинилося. У понеділок 16 березня НБУ продовжив «інтервеніювати» та досяг того, що котирування безготівкового долара на позиції «бід» повернулися нижче психологічного рівня 44 грн. Що даліНа думку аналітиків, Нацбанк намагається створити сприятливу картинку під назвою «Ситуація під контролем» напередодні майбутнього в четвер прес-брифінгу, щоб уникнути зовсім незручних питань від українських журналістів, які все ж можуть прозвучати. За два з половиною місяці гривня «схудла» по відношенню до долара на 5% – і з такою швидкістю девальвації про річну інфляцію в 5% річних можна лише мріяти. А це означає, що НБУ продовжуватиме поступово послаблювати гривню, але робитиме це надзвичайно обережно, наскільки дозволять йому міжнародні резерви. Ще один фактор, який у НБУ не можуть не враховувати, – настрої банківських вкладників. В останні роки багато українців почали активно вкладати свої заощадження в облігації внутрішньої держпозики (ОВДП) у національній валюті. З урахуванням декларованої доходності поки що ОВДП вигравали у вкладеннях у іноземній валюті. Якщо гривня прискорить падіння, власники ОВДП можуть почати продавати свої папери та переходити у валюту – готівкову або безготівкову (у вигляді тих же ОВДП, але у доларах чи євро). А це явно не в інтересах Міністерства фінансів. Тому НБУ намагатиметься девальвувати гривню так, щоб ОВДП продовжували приносити хоча б мінімальну вигоду порівняно з доларовими чи євро депозитами.