Ціни на нафту завершують останній торговий тиждень серпня помітно нижче рівнів минулої п'ятниці. Після шестиденного ралі ринок розвернувся вниз через менш жорсткі, ніж очікувалося, санкції США проти Ірану та надії на поступове відновлення руху через Ормузьку протоку. Водночас наприкінці тижня падіння стримали нові геополітичні ризики, зокрема загострення війни Росії проти України.
Станом на ранок п'ятниці, 28 серпня, ф'ючерси на Brent торгуються приблизно по $88,4 за барель, американська WTI – близько $83,2 за барель. Для порівняння, попередню п'ятницю Brent завершила на рівні $94,39, а WTI – $87,06 за барель. Таким чином, за тиждень міжнародний еталон подешевшав приблизно на 6,4%, американська нафта – на 4,4%.
Навіть якщо відраховувати не від попередньої п'ятниці, а від закриття понеділка, зниження залишається помітним. 24 серпня Brent коштувала близько $92,17, а WTI – $85,01. До п'ятниці вони втратили відповідно приблизно 4,1% та 2,1%. На початку тижня ринок різко змінив напрямокЩе наприкінці минулого тижня ситуація виглядала зовсім інакше.
Brent дорожчала шість сесій поспіль і за тиждень додала близько 6,6%, WTI – майже 7%. Інвестори закладали у котирування ризик подальшого загострення конфлікту США та Ірану і тривалих перебоїв із транспортуванням нафти через Ормузьку протоку. Однак уже в понеділок тренд розвернувся.
Brent і WTI втратили приблизно по 2,4% після того, як Вашингтон оприлюднив деталі нової кампанії економічного тиску на Іран. Парадоксально, але нові санкції не підштовхнули нафту вгору. Ринок очікував значно жорсткіших заходів, зокрема швидкого тиску на основних торговельних партнерів Тегерана.
Коли стало зрозуміло, що Білий дім поки не пішов на найбільш агресивний сценарій, частина геополітичної премії почала зникати з цін. У вівторок падіння прискорилося. Brent опускалася нижче $88, а WTI – приблизно до $82 за барель.
Інвестори дедалі більше розраховували, що економічний тиск Вашингтона може привести не до нової військової ескалації, а до переговорів. Ормузька протока стала головним фактором тижняДодатковий тиск на ціни створили переговори Ірану та Оману щодо судноплавства через Ормузьку протоку – ключовий маршрут для експорту нафти з Перської затоки. Сторони обговорювали створення тимчасового морського коридору, а згодом повідомили про домовленість щодо розподілу доходів, пов'язаних із використанням протоки.
Це посилило очікування, що потоки нафти з регіону можуть поступово нормалізуватися. За даними, які наводить Trading Economics із посиланням на Goldman Sachs, експорт нафти з Перської затоки вже відновився приблизно до двох третин довоєнного рівня. Загальні поставки оцінюються у 15-16 млн барелів на добу – значно вище мінімумів у 5-6 млн барелів, зафіксованих навесні.
При цьому повного відкриття Ормузу поки немає. Іран наголошує, що його домовленості з Оманом самі по собі не гарантують негайного повернення судноплавства до нормального режиму. У середині тижня Brent опускалася до $86До середи падіння тривало вже третю сесію поспіль.
Brent у певний момент торгувалася поблизу $86 за барель, а WTI наближалася до $80. Це були найнижчі рівні приблизно за два тижні. Додатковим фактором стали дані щодо запасів у США.
Комерційні запаси сирої нафти зросли приблизно на 95 тис. барелів – це стало четвертим тижневим збільшенням поспіль. Водночас падіння не переросло у повноцінний обвал. Запаси бензину та дизельного пального у США залишаються низькими для цієї пори року, а глобальні поставки все ще залежать від ситуації на Близькому Сході.
Війна Росії проти України повернула частину премії за ризикУ четвер нафта різко відіграла частину втрат. Brent піднімалася приблизно до $89,7, а WTI – до $83,5 за барель. Однією з причин стала зміна уваги трейдерів: поряд із Близьким Сходом ринок знову почав оцінювати ризики для поставок із Росії.
Побоювання посилилися на тлі повідомлень про відсутність прогресу в дипломатичних зусиллях щодо завершення війни та можливе подальше загострення. Окремим фактором залишаються українські удари по російській нафтопереробній та портовій інфраструктурі. Пошкодження НПЗ та експортних потужностей можуть обмежувати можливості Росії постачати на зовнішні ринки нафту та нафтопродукти.
Що з цінами на нафту 28 серпняУ п'ятницю ринок фактично опинився між двома протилежними сценаріями. З одного боку, збільшення потоків через Перську затоку та дипломатичні контакти навколо Ормузу знижують ризик дефіциту і не дають нафті повернутися до рівнів понад $90-94. З іншого боку, Вашингтон дав зрозуміти посередникам, що не зацікавлений у поверненні до попередніх умов домовленостей з Іраном.
Це зменшує шанси на швидке політичне врегулювання та повну нормалізацію роботи Ормузької протоки. У результаті після дуже волатильного тижня Brent залишається поблизу $88 за барель, а WTI – біля $83. Це значно нижче максимумів минулої п'ятниці, але водночас вище мінімумів, яких котирування досягали в середині поточного тижня.
Таким чином, головним підсумком тижня стало не зникнення геополітичної премії, а її суттєве скорочення: ринок більше не закладає найгірший сценарій для поставок із Перської затоки, проте й не вважає ризик перебоїв усуненим. За матеріалами: Trading Economics, The Wall Street Journal, MarketWatch
