Від Чорної П’ятниці до переговорів з МВФ: чотири фактори тиску на гривню

Розпочався останній тиждень осені 2025 року. Для валютного ринку він буде дуже непростим. Аналітики порталу «Курс України» виділяють чотири основні фактори, які формуватимуть поточні тенденції на валютному ринку. І майже всі вони сприятимуть зростанню курсу долара до гривні. Розглянемо їх детально. 1. Фактор завершення місяця Останній робочий день цього місяця – найближчої п'ятниці 28 листопада. Тобто включно з сьогоднішнім днем до кінця місяця залишилося 5 днів. За ці дні експортерам необхідно буде продати частину своїх валютних запасів, щоб отримати гривню для розрахунків з контрагентами та виплати зарплати співробітникам. Це трохи підтримає гривню.А ось імпортерам знадобиться валюта (долари та євро) для оплати закордонних контрактів. Спостерігаючи тенденції послаблення національної валюти, всі вони прагнутимуть оплатити заборгованості за контрактами якнайшвидше, поки курс не зріс ще сильніше. Це означає, що попит на валюту зросте. Тим більше, що додасться другий фактор. 2. День Подяки та вихідний у США У четвер 27 листопада США святкує День Подяки. Це велике свято для американців: усі банки, біржі та фінансові контори будуть закриті. У багатьох починається т.зв. період long weekend (довгих вихідних). Виходячи з цього, всі розрахунки в доларах (а це – більшість платежів) для українських імпортерів вкрай необхідно завершити в середу 26 листопада. Так, звичайно, і 27 листопада український міжбанківський валютний ринок (МВРУ) працюватиме в режимі ТОМ. Але угод буде менше, єдиним великим продавцем валюти фактично буде Національний банк, і існуватиме ризик або не купити потрібну суму валюти, або купити дуже дорого. 3. Чорна П'ятниця 28 листопада 2025 року весь торговий світ відзначатиме Чорну П'ятницю. Багато компаній заздалегідь оголосили про старт найрізноманітніших акцій зі знижками на товари та послуги. Не залишився осторонь і наш портал «Курс України». Напередодні Чорної П'ятниці багато українців купуватимуть найрізноманітніші товари на вітчизняних та закордонних маркетплейсах. Для покупок на закордонних майданчиках знадобиться валюта: її треба буде купити в банках на картковий рахунок для подальшої оплати. Хтось вже заздалегідь подбав про це, але основна маса купуватиме валюту цього тижня. Отже, на банки зросте навантаження: адже їм доведеться всю цю валюту викуповувати на міжбанківському валютному ринку для вирівнювання власної валютної позиції. 4. Переговори з МВФ 17 листопада 2025 року (рівно тиждень тому) розпочалися переговори представників української влади з Міжнародним валютним фондом про старт нової програми розширеного фінансування (EFF), якою Україна хоче замінити поточну програму, оскільки її кошти майже вичерпані, а сама програма була орієнтована на повоєнне відновлення, в той час як війна триває. Переговори будуть дуже непростими. Представникам МВФ подобаються далеко не всі ідеї українського уряду. МВФ стурбований низкою українських бюджетних ініціатив, зокрема податковими пільгами для ФОП та промисловості, які можуть скоротити доходи бюджету. Продовження фінансування від МВФ може залежати від рішення ЄС про надання Україні так званого «репараційного кредиту» на 140 мільярдів євро, забезпеченого замороженими російськими активами. Фонд має отримати гарантії, що фінансовий дефіцит України у 2026 році буде надійно перекрито, перш ніж затверджувати нову програму.І нарешті, усі пам'ятають про прагнення МВФ «проштовхнути» девальвацію гривні в Україні для «покращення наповнення» бюджету. Це питання, хоч і не буде озвучено публічно, явно розглядатиметься. Як бачимо, все складається таким чином, що цього тижня (та й наступного теж) тиск на гривню посилиться. Все залежатиме від зусиль та бажань Національного банку. Інструменти для утримання курсу долара в нього є, а ось чи буде ухвалено рішення «утримати» чи «відпустити», покаже час.